欧元区正在公海上踩水

日期:2017-09-13 08:04:09 作者:官禹 阅读:

<p>Ben D. Kritz周四,欧洲央行预计将宣布启动量化宽松(QE)计划,以帮助启动非洲大陆萎靡不振的经济</p><p>昨天在“马尼拉时报”(“量化宽松政策,通货紧缩解释”)中,法新社对欧洲央行预期行动进行了一次非常好的简要分析,并提出了一个令人不安的观点:欧洲当局不知道如何拉动欧洲的由于笨拙的实验,它的单一货币已经证明是由于火灾而产生的栗子</p><p>欧洲正在经历的情况是三四年前与美国类似的情况;保持利率接近零利率未能大幅扩大信贷</p><p>如果贷款没有增加,则意味着整体需求不会增加,反过来又导致价格下降和通缩周期</p><p>欧元区已经在这个方向上逐渐走向一段时间,并在12月最终进入负面区域 - 消费者价格同比下降0.2%,这是五年来首次或自全球金融危机高峰期以来欧元区已录得通缩</p><p>然而,欧洲货币当局和分析师都正确地指出,一个月不是一个趋势,他们还指出欧洲消费者信心指数的改善是另一个指标,“该地区没有通货紧缩的迹象“那么,为什么欧洲央行采取下一个合乎逻辑的步骤 - 实施更直接的增加货币供应的方式 - 如果不需要的话</p><p>最明显的答案是,尽管公众保证相反,但事实上欧洲央行认为它确实需要采取积极行动来对抗通货紧缩,并且有充分的理由</p><p>一旦通货紧缩开始,就很难控制;当价格变得贬值时消费自相矛盾地下降,因为消费者在预期未来价格更低的情况下会停止购买</p><p>作为通货紧缩尚未成为问题的指标的消费者信心指数可能实际上反映了这一周期:自去年5月最近的“峰值”-7.1以来(该指数最后一次实际为正,是在2001年3月,因此,不要过于重视负数),消费者信心指数在第三季度末稳步下降至-11.4,过去四个月一直在这个水平上挣扎</p><p>到目前为止,QE一直在使用,但显然有效,但欧洲央行应该担心的是,他们决定前进的可能性已经太晚了</p><p>实际上,美国QE计划的开展时间比任何人认为的要长得多,而且它不必与油价大跌相抗衡</p><p>正如我们在此看到的那样,菲律宾通货膨胀迅速放缓,油价下跌是一个强大的通货紧缩因素</p><p>欧元区量化宽松计划的影响也可能因需要做出的妥协而减少;与美国不同,欧元区不是经济巨头</p><p>德国对欧元区范围内的量化宽松计划已经死定,因为它可以减轻个别国家银行的风险并将其扩散到货币联盟的所有成员之间,这是德国人认为紧缩的不公平现象</p><p>继续反对欧洲最大的个体经济体将破坏欧洲央行的信誉,因此除了适应德国的担忧之外别无选择,但这样做可能会降低该计划的条件,从而降低其效力</p><p>由于所有这一切,欧洲央行很有可能发现自己创造了大量资金(对QE计划规模的共识估计为5000亿欧元)收效甚微,造成资产和债务泡沫这将在未来产生新的问题</p><p>对于菲律宾来说,欧元区的QE是一个喜忧参半的好事;股票和证券市场将受益于它,虽然可能不是他们从美国量化宽松计划那样做的,但它也会给比索带来额外的压力</p><p>随着欧洲央行和日本央行准备QE计划实际上会使各自的货币贬值,