“原油价格低迷对液化天然气出口国的打击最为严重”

日期:2017-05-17 01:04:15 作者:翟柴 阅读:

<p>原油价格持续暴跌预计将对南亚和东南亚勘探和生产(E&P)公司的盈利能力构成沉重压力,主要是那些生产高比例液体或出口原油价格的液化天然气(LNG)的公司),穆迪投资者服务公司表示</p><p>在其刚刚发布的亚洲石油和天然气季刊中,穆迪预测2015年和2016年原油价格将保持疲软,并表示生产商不太可能在至少2016年之前获得有效的供应回应</p><p>穆迪副总裁兼Vikas Halan表示</p><p>高级信贷员,在该机构被评为南亚和东南亚生产商的评级范围内,2013财年天然气生产液体比例较大的企业现在最容易受到原油价格下跌的影响</p><p> “尽管石油天然气有限公司(ONGC,Baa2稳定)和Oil India Limited(OIL,Baa2稳定)在区域评级石油和天然气公司中的液体产量比例最高,但油价下降对其收入的负面影响Halan说,燃料补贴的相应下降将缓解收益</p><p> Halan指出,如果石油价格每年维持在55美元/桶,那么在截至2014年3月的财政年度中,可能预计ONGC和OIL的燃料补贴负担将从每桶56美元降至每桶10美元至12美元左右</p><p>补贴负担的这种下降意味着这些公司的净实现额仍将在40至45美元/桶左右,相比之下,该财政年度达到约50美元/桶</p><p> Halan补充说,印度政府决定提高国内天然气价格,因为它们将从收入的增加中受益,因此对ONGC和OIL的影响将进一步缓解</p><p> “虽然Petroliam Nasional Berhad(A1稳定)石油产量仍然低于50%,但由于其液化天然气销售与原油价格相关,尽管有延迟,但其盈利能力将比具有类似产量的同行更受影响,” Halan</p><p> 2013年,液化天然气销售额占总销量的39%</p><p>根据Halan的说法,尽管石油价格较低且政府支付的股息较高,但由于其强大的流动性和保守的金融政策,PETRONAS的评级仍然处于有利地位</p><p>国内天然气销售比例较高的公司受影响较小,因为这些数量通常以固定价格出售</p><p> “在我们的评级组合中,Pertamina(Persero)(P.T</p><p>)Baa3稳定),PTT勘探与生产公共有限公司(PTTEP,Baa1稳定)和Energi Mega Persada Tbk</p><p> (P.T.)(环境管理计划,B2稳定)生产的天然气比原油更多,而且主要集中在国内,“哈兰说</p><p>不过,他强调,Pertamina的收益主要来自公司的上游业务</p><p>因此,尽管液体产量比例较低,但其收益将受到原油价格下跌的显着影响</p><p>这种下降将对Pertamina的信贷指标构成进一步压力,该指数在过去两年中已逐渐恶化,因为该公司已着手进行债务融资投资</p><p> “反过来,这可能会对Pertamina的基本信用状况施加压力,尽管其最终的Baa3评级应继续得到与印度尼西亚政府的密切配合的支持,”Halan补充道</p><p>穆迪还指出,该地区炼油商的利润率恢复 - 以新加坡复杂的总炼油利润率(GRM)为例 - 主要是由于原油价格走低以及整个桶中强劲的季节性需求</p><p> “鉴于本季度油价下跌,我们预计炼油厂将受益于第四季度较高的利润率,但同时将创造库存损失</p><p>”我们预计2015年区域GRM将保持疲软,但与2014年约6美元/桶的水平基本持平,因为产能增加将继续超过需求增长,